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旺季不旺，钢铁行业继续表现平平
文章发布日期：2011-09-22 02:44
处于“控通涨”政策的外部大环境之下,国家的宏观政策仍然不甚明朗暂时还处于观察期,诸多原因作用下的国内钢铁需求近日增速逐步放缓。就连金九银十的传统旺季季节，钢价也表现不佳,铁矿石等炉料价格仍然在高位震荡,钢铁行业的盈利难有实质性好转。在此种状况下,钢铁板块难以出现趋势性投资机会,考虑到钢铁板块低市净率的估值优势,给予钢铁行业“中性”评级。
长材下游的刚需并没有之前市场评论人员预期的那么好,而长材日均产量在8月份环比明显反弹,供给增加较快,长材价格回调的压力增加。冷轧板的需求随着汽车产量回升 而有所提高,但是在钢价弱势调整的背景下,钢厂谨慎上调出厂价。需求季节性复苏的力度不如预期或存在不确定性,供给过剩始终是困扰钢铁行业的大问题。
盈利状况:
由于钢铁以为的业务获利以及投资回报等贡献,大中型钢厂在6月份都交出了比较好的获利答卷。但是继续深入思考,税前利润率从6月份的4.2%下降到7月份的 2.8%,主营业务利润并没有从根本上得到改观改善。铁矿石长期在高价位波动,钢厂的成本压力并未明显缓解,高产量和低盈利的状况还将延续。伴随着钢价弱势调整,钢 厂的盈利必然会受到侵蚀。